최고경영자조찬회ㅣ글로벌 매크로 인사이트: 트럼프 2.0시대의 혼돈이 만드는 변화_오건영 신한 패스파인더 단장

최근 금융시장은 인공지능 기술 발전과 금리 변화, 환율 상승이 맞물리며 과거와 다른 흐름을 보이고 있습니다. 기술에 대한 기대는 주가를 빠르게 끌어올리지만 실제 성장과 수익화에는 시간이 필요한데요. 이 시간차가 시장의 변동성을 더욱 키우고 있습니다. 여기에 원·달러 환율도 과거와는 다른 배경 속에서 높은 수준을 이어가고 있습니다. 한국은행 역시 성장과 물가를 넘어 부동산과 환율까지 함께 고려해야 하는 복잡한 정책 환경에 놓여 있는데요. 이에 기업은 금리와 환율에 일희일비하지 않고 이를 뛰어넘을 수 있는 성장 동력을 확보하는데 초점을 두어야 합니다.

 

---

 

 

AI가 이끄는 주가, 변동성도 함께 커지고 있습니다

 

인공지능은 전문가들의 예상보다 빠르게 발전하며 금융시장의 기대를 크게 자극하고 있습니다. 불과 몇 달 전까지만 해도 낯설었던 생성형 인공지능 서비스 ’클로드’가 이제는 일상적으로 활용되고 있고, 이러한 변화는 기술 확산 속도가 매우 빠르다는 점을 보여줍니다. 다만 투자 현장에서 중요한 것은 기술 자체의 발전 속도뿐 아니라 투자자들의 기대가 그보다 더 빠르게 움직인다는 점입니다. 

 

투자자들은 미래의 성장이 곧바로 현실화되기를 기대하고, 주가가 빠르게 오르면 그 미래도 가까운 시점에 도래할 것처럼 받아들입니다. 예를 들어 인공지능 산업이 5년 뒤 크게 성장할 것으로 예상된다면 투자자들은 그 시점을 기다리지 않고 지금 주식을 사려 할 것입니다. 모두가 같은 기대를 공유하면 자금은 한꺼번에 몰리고 주가는 미래 가치를 앞당겨 반영합니다. 그러나 실제 기술 확산과 수익화에는 시간이 필요합니다. 기업이 기술을 상용화하고, 이를 통해 매출과 이익을 만들어내는 과정은 기대처럼 단기간에 완성되기 어렵습니다. 따라서 기대가 과도하게 앞서가면 시장은 급등과 급락을 반복할 수 있습니다.&nb...